Kursusintroduktion

Om mig (part 1)

• cand.oecon fra Aarhus Universitet i 2021
• Arbejdserfaring:
  • Studentermedhjælper og portefølje-analytiker i Sydbanks kapitalforvaltning (2018-2022)
  • Analytiker i Sydbanks afdeling for risikomodeller (2022-2023)
  • Senior analytiker i Scanrate (2023-)
  • Lektor i matematik og makroøkonomi på SDU (2022-2024)
  • Lektor i finansiering på AU (2024-)

Om mig (part 2)

• Fokus: fixed income, realkredit, finansiel matematik, programmering..
• Email:

  nlj@econ.au.dk

• “Kontor” & træffetider: I er velkommen til at skrive en mail 24/7

Hvilke kompetencer forventer jeg fra jer?

• Matematik B
• Grundlæggende forståelse for samfundsøkonomi
• Evnen til at fordybe sig i pensum (surpirse)

Hvad er fokus i Finansiering (min del)?

• Fastforrentede obligationer & rentestruktur
  
• Renterisiko (varighed/konveksitet, nøglerenter)
  
• Dansk realkredit (match-funding, konvertering, CPR)
  
• Prisfastsættelse af obligationer
• Performance: afkastopgørelse & dekomponering
• Regulering & case-studies (finanskrisen mm.)

Hovedblokke

1. Renter & obligationer
   
2. Rentestruktur & arbitrage
   
3. Renterisiko (varighed, konveksitet, delta-vektorer)
   
4. Dansk realkredit (marked, lovgivning, produkter, konvertering)
   
5. Prisfastsættelse & OAS
   
6. Performanceevaluering (HPR, dekomponering)
   
7. Regulering & kriser (før/efter 2008, SVB-case, “kan det ske igen?”)

Vil du synes denne del af faget er fedt?

Ja, hvis du…

• en gang selv skal købe en bolig og finansiere det igennem realkreditmarkedet
• ønsker at forstå de risici investorer og boligejere står over for, når man er i det danske boligmarked
• vil forstå, hvordan ændringer i økonomien kan påvirke prisen på dit lån igennem renten
• hvorfor finanskrisen i 2008 skete, og hvilke eftervirkninger det har bragt med sig i form af regulering
• gerne vil have et indblik i et af de sværeste finansielle instrumenter at prise!

Mødetider

• Forelæsninger: tirsdag kl 08:15 til 10:00 og torsdag 14:15 til 16:00
  
• Øvelser: sammen med Henning og Visti

  Ændringer annonceres på Brightspace og i timen

Format

• Forelæsninger består af intuitiv gennemgang af pensum med blandede teoretiske og praktiske eksempler
  
• Nogle gange vil der vises opgaver med Excel + Excel med solveropgaver - forventes også i kan til eksamen og opgavesættene!
• Aktiv deltagelse anbefales (spørg i timen, før/efter, eller over mail)

Bedømmelse

• Dato: annonceres af eksamenskontoret
  
• Forberedelse: forelæsninger, øvelser, opgavesæt og noter

Det primære pensum

• Lektionsnoter i finansiering (2025) — mit eget hjemmelavet kursuskompendium med fokus på de forrige nævnte emner.
• Fundamentals of Corporate Finance af Berk, DeMarzo og Harfor — primært til 1 del. Der kan findes lidt om renter og obligationer

Smagsprøve på centrale formler

• Pris (kupon): \(P = \sum_{t=1}^{N} \frac{C}{(1+y)^t} + \frac{FV}{(1+y)^N}\)

• Kronevarigheden: \((d) = \frac{D}{1+r}\cdot \frac{\text{Kurs}}{100} = MD \cdot \frac{\text{Kurs}}{100}\)

• Kronekonveksitet: \((C) = \frac{\sum_{t=1}^{N} (t^2+t) c_t (1+r)^t}{(1+r)^2} \cdot 0.01^2\)

• Gevinstkrav: \(Gain = \frac{PV_{continue}-100\cdot(1+cost)}{PV_{continue}}\label{eq:kap6_RK_GainFormula2}\)

Eksamensstruktur

• Opgaver der rører dit og dat fra min del.. Så vidt muligt
• Min del af faget er ret ungt, jeg kan sagtens finde på at ændre strukturen og måden at stille spørgsmål på i år relativ til sidste år. (Samme forventninger!)
• I får en ny og mock-eksamen sammen med det gamle eksamenset (i har fået ordinær - i vil også få re-eksamen). Meget repræsentativ for i år også. Men jeg kan altid få gode nye ideér :-)